8月17日，A股三大指數震蕩。盤面上，受航空運輸客座率環(huán)比回暖等消息影響，民航機場板塊全天領漲。截至收盤時，吉祥航空、春秋航空漲超5%，中國東航、中國國航、南方航空、上海機場等也紛紛上漲。港股中，中國南方航空股份、中國國航也紛紛上漲。

消息面上，多家公司相繼發(fā)布了7月生產運營數據。盡管下旬起受疫情和天氣因素影響，航班量較此前有所下滑，7月整體航班量仍保持同環(huán)比齊升態(tài)勢。具體來看，三大航(國航、南航、東航)航班量同比2020年增長22.7%、吉祥航空增長7.0%、春秋航空增長4.7%。而相較于2019年同期，華創(chuàng)證券統(tǒng)計顯示，三大航航班量同比下降10.7%、吉祥航空下降8.7%、春秋航空增長7.6%，全行業(yè)航班量恢復至2019年9成水平。

從各航司客座率來看，春秋航空繼續(xù)領跑。春秋航空業(yè)務量基本恢復至疫情前水平，客座率達到90.8%，相比2019年僅下降0.6%，這也是該公司自2020年1月份以來月度客座率首次超過90%;吉祥航空運力投入及運量相比2019年降幅略超10%，客座率83.3%，相比2019年同期下降2.7%;三大航海外業(yè)務量相比2019年降幅仍較明顯，整體運投相比2019年下降30%左右，客運周轉量下降35%左右，客座率下降7%左右;另外，上海機場最新發(fā)布的7月份生產運營數據也顯示，旅客吞吐量同比增長了25.11%，貨郵吞吐量同比增長14.88%。

進入到8月，受上半月疫情持續(xù)影響，航班量同環(huán)比均有下滑。上半月三大航航班量同比下降36.6%，吉祥航空下降39.2%，春秋航空下降18.7%。華創(chuàng)證券統(tǒng)計數據顯示，相較于2019年同期，上半月三大航航班量同比下降48.1%，吉祥航空下降39.7%，春秋航空下降8.9%，全行業(yè)航班量接近2019年5成左右。

華創(chuàng)證券表示，盡管短期疫情影響一定程度限制了出行需求，7月下旬以來各公司運力均有所調減，但仍預計2022年航空業(yè)或存系統(tǒng)性投資機遇，板塊性機會正在醞釀。一方面，需求端在經歷不斷積壓后或在未來呈現(xiàn)相對爆發(fā)態(tài)勢;另一方面，行業(yè)供給端歷經連續(xù)兩年的低增長，行業(yè)局部區(qū)域、局部時間段的階段性供需缺口釋放的彈性正轉向全面推升價格彈性。關注憑借自身優(yōu)質管理能力有望超預期發(fā)展的龍頭企業(yè)。

華泰證券指出，7月部分時間全國范圍內存在本土疫情影響，傳統(tǒng)暑運旺季航司經營數據較為平淡。A股主要上市航司國內線客座率77.3%，相比6月略有提升，但仍沒回到今年5月78.7%的高點。目前航空需求再次陷入低谷，此輪疫情影響或將對8月暑運造成嚴重拖累。不過航空業(yè)已經過多輪考驗，本土疫情得到控制后，需求恢復將較為迅速。中長期疫苗接種率提升，并且我國民航業(yè)供給收緊較為確定，供需結構改善將推動航司客座率和盈利水平提升。

關鍵詞： 民航機場 板塊漲勢 客座率 航班量