多年來,許多因素本應推高金價。那么,黃金相對于標準普爾500指數(shù)表現(xiàn)如何?
下面的圖表顯示了HUI指數(shù)與標準普爾500指數(shù)的比率。換句話說,這是黃金股相對于所有股票的大致相對表現(xiàn)。
【資料圖】
首先,上面的圖表強調了貴金屬行業(yè)在過去十多年里是多么疲軟。
對于那些認為貴金屬行業(yè)多年來一直處于牛市模式的人來說,令人震驚的是:
自1999年以來,黃金股的表現(xiàn)一直不如標準普爾500指數(shù)。
盡管歐洲爆發(fā)了戰(zhàn)爭,金價也沒有以可持續(xù)的方式突破2011年的高點,但2011年以來的真正疲軟,只有在你看了黃金股相對于整體股市的跌幅后,才能看出。目前這一比率僅略高于2011年峰值時的10%。
有趣的是,這一比率的修正性上升越來越小。這是自2015 / 2016年見底以來的第四次修正性上漲。鑒于上述情況,似乎當該比率最終跌破0.05水平時,它將再次大幅下滑。即使跌幅沒有2013年至2016年間那么大,也足以給貴金屬行業(yè)帶來嚴重的痛苦——就像我們在2008年看到的那樣。
在2000年的底部有一個非常強的支撐——0.026的歷史低點。此舉意味著即使股市不下跌,黃金股票的價格也會下跌50%以上。
標準普爾500指數(shù)在3800點左右,這意味著底部在100點以下。
如果標準普爾500指數(shù)下滑,那么底部可能會更低——可能在80點的水平。
需要提醒的是,100是HUI指數(shù)在2016年底部達到的水平。因此,上述情況意味著在接下來的幾個月里會出現(xiàn)一次真正壯觀的下滑。
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