8月18日盤后，舍得酒業(yè)股份有限公司（600702.SH，以下簡稱“舍得酒業(yè)”）披露2023年半年度報告。數(shù)據(jù)顯示，公司今年上半年?duì)I業(yè)收入35.29億元，同比增長16.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9.2億元，同比增長10.07%。公司同日公告，擬以不低于人民幣1.85億元（含）且不超過人民幣3.7億元（含）回購公司股份，回購價格不超過人民幣210.00元/股（含）。

在今年上半年市場環(huán)境錯綜復(fù)雜、白酒行業(yè)邁入新一輪調(diào)整周期的大背景下，舍得酒業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)了營收和凈利潤兩位數(shù)雙增長。在持續(xù)夯實(shí)和堅(jiān)定深化老酒戰(zhàn)略的經(jīng)營下，舍得酒業(yè)穩(wěn)增長的確定性愈加明顯，在次高端陣營中，牢牢占據(jù)領(lǐng)先地位，已經(jīng)成為酒業(yè)的中堅(jiān)力量。

值得一提的是，舍得酒業(yè)今年第二季度營業(yè)收入15.08億元，逆勢增長32.1%?！暗静坏钡慕?jīng)營業(yè)績給市場帶來了信心。有業(yè)內(nèi)專家表示，這主要得益于舍得酒業(yè)保持戰(zhàn)略定力，實(shí)施控貨保價的同時，積極推進(jìn)終端活動，有效刺激消費(fèi)開瓶。穩(wěn)中有進(jìn)的上半年經(jīng)營情況，也為舍得酒業(yè)下半年深化發(fā)展提供了強(qiáng)勁保障。

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上半年?duì)I收、凈利潤兩位數(shù)雙增長，穩(wěn)健經(jīng)營“底色”助舍得穿越周期

今年上半年，在消費(fèi)需求疲弱、動銷壓力增大、增量競爭轉(zhuǎn)存量競爭的市場環(huán)境下，白酒企業(yè)面臨的壓力驟增。中國酒業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2023中國白酒市場中期研究報告》顯示，白酒行業(yè)“新一輪調(diào)整期已然到來”。

在此背景下，舍得酒業(yè)今年上半年實(shí)現(xiàn)了營收和凈利潤的兩位數(shù)雙增長，穩(wěn)健經(jīng)營底色逆勢凸顯。根據(jù)半年報，舍得酒業(yè)今年上半年?duì)I業(yè)收入35.29億元，同比增長16.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9.2億元，同比增長10.07%。其中第二季度營業(yè)收入15.08億元，同比增長32.1%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.502億元，同比增長14.83%。

舍得酒業(yè)上半年穩(wěn)健經(jīng)營的“底色”，從三個方面可窺見一斑：

第一，中高端產(chǎn)品持續(xù)保價增長，驅(qū)動營收穩(wěn)步提升。今年上半年，舍得酒業(yè)中高檔酒銷售收入27.57億元，同比增加14.61%。中高檔產(chǎn)品收入不斷提升，壯大腰部產(chǎn)品力量的同時，也加速產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，推動舍得酒業(yè)盈利能力提升，并進(jìn)一步拉升品牌的影響力。

第二，渠道健康發(fā)展，助力舍得酒業(yè)長效經(jīng)營。一方面，舍得酒業(yè)堅(jiān)持踐行“利他的客戶思維”，淡季主動控貨穩(wěn)價，獲得了渠道合作伙伴的支持。多家機(jī)構(gòu)研報顯示，舍得酒業(yè)庫存維持正常水平，產(chǎn)品批價穩(wěn)中有升。

另一方面，舍得酒業(yè)持續(xù)優(yōu)化渠道建設(shè)，大力發(fā)展優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷商，渠道經(jīng)營質(zhì)量顯著提高。今年上半年，公司批發(fā)代理渠道實(shí)現(xiàn)銷售收入30.2億元，同比增長14.95%；新增經(jīng)銷商450家，上半年共有經(jīng)銷商2405家，較2022年末增加247家。

第三，持續(xù)深化全國化步伐，為穩(wěn)定發(fā)展提供了強(qiáng)力支撐。近年來，舍得酒業(yè)通過重點(diǎn)城市、重要區(qū)域的攻堅(jiān)突破，加速推進(jìn)和深化全國化布局，其厚積薄發(fā)的成效日益顯現(xiàn)。今年上半年，公司在省外市場銷售收入23.38億元，同比增長18.91%。隨著舍得酒業(yè)全國化布局縱深發(fā)展，其核心大單品將在省外市場加快進(jìn)入導(dǎo)入期和放量期，或成為公司未來增長的重要推動力。

三大“靶向”精準(zhǔn)發(fā)力，逆勢搶灘發(fā)展高地

面對希望與困難并存的上半年，實(shí)現(xiàn)營收和凈利潤兩位數(shù)雙增長并非易事。舍得酒業(yè)上半年的逆勢高質(zhì)量發(fā)展，主要來源于三方面精準(zhǔn)“靶向發(fā)力”：戰(zhàn)略清晰、執(zhí)行有力、股東給力。

在戰(zhàn)略上，舍得酒業(yè)堅(jiān)定戰(zhàn)略信心，保持戰(zhàn)略定力，淡定踐行老酒戰(zhàn)略不動搖。通過堅(jiān)持極致的產(chǎn)品主義和利他的客戶思維，培育深度的消費(fèi)者體驗(yàn)，提升經(jīng)營管理能力和人才隊(duì)伍建設(shè)，舍得酒業(yè)以確定性的戰(zhàn)略應(yīng)對不確定的市場環(huán)境，奠定了上半年穩(wěn)健發(fā)展的基石。

在執(zhí)行上，面對行業(yè)新一輪調(diào)整周期，舍得酒業(yè)“快、準(zhǔn)、狠”地果斷加大品牌營銷投入，搶占市場機(jī)遇。今年上半年，舍得酒業(yè)通過登陸央視春晚、亮相海外多國迎春活動、投放《新聞聯(lián)播》前黃金時段廣告等一系列精準(zhǔn)的品牌營銷事件，不僅獲得巨大的品牌聲量和形象勢能，其持續(xù)發(fā)酵的品牌效應(yīng)也為舍得酒業(yè)貢獻(xiàn)了更高的投入產(chǎn)出。

在股東支持上，復(fù)星持續(xù)深度賦能，推動舍得酒業(yè)加速破圈。如，今年上半年，在復(fù)星的全球生態(tài)賦能下，舍得酒業(yè)加快了出海步伐。舍得全球品牌上市會36天內(nèi)登陸歐亞七國、7天內(nèi)跨越美國東西兩岸；沱牌牽手英超狼隊(duì)，成為英超狼隊(duì)官方全球合作伙伴。這不僅提升了舍得酒業(yè)的品牌熱度與勢能，也為未來發(fā)展開創(chuàng)了更大的想象空間。

積極備戰(zhàn)營銷旺季+拋出回購股份計(jì)劃，向上發(fā)展確定性凸顯

展望2023年下半年，在宏觀穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策協(xié)同發(fā)力下，市場復(fù)蘇步伐將越走越穩(wěn)。白酒作為消費(fèi)強(qiáng)相關(guān)板塊，在行業(yè)旺季帶動下，全年向好發(fā)展的形勢不改。

面對機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的下半年，舍得酒業(yè)已超前啟動和備戰(zhàn)下半年銷售旺季。通過開展名酒品鑒會、升學(xué)宴、體育賽事聯(lián)動等不同形式的營銷活動，刺激終端動銷持續(xù)升溫。

據(jù)悉下半年，舍得酒業(yè)將持續(xù)落地舉行老酒盛宴，加強(qiáng)高端圈層體驗(yàn)和品牌傳播，培育消費(fèi)者口碑；在全國多個核心城市舉行藏品·舍得10年新品鑒賞會，助力其千元價位段戰(zhàn)略新品加快破局市場；積極籌備及推動中秋國慶雙節(jié)營銷活動，帶動終端開瓶率和復(fù)購率提升。

在披露半年報的同時，舍得酒業(yè)還拋出了回購股份計(jì)劃。據(jù)公司8月18日發(fā)布的《舍得酒業(yè)股份有限公司關(guān)于以集中競價交易方式回購公司股份的回購報告書》公告稱，公司擬以集中競價交易方式回購公司股份，用于公司的員工持股計(jì)劃。本次擬用于回購的資金總額不低于人民幣18,500萬元（含）且不超過人民幣37,000萬元（含）?；刭弮r格不超過人民幣210.00元/股（含）。

值得注意，公告中表示，公司董監(jiān)高、控股股東、實(shí)際控制人在未來3個月、6個月不存在減持公司股份的計(jì)劃。這顯示出舍得酒業(yè)控股股東及經(jīng)營管理團(tuán)隊(duì)對公司內(nèi)在價值的認(rèn)可和對未來持續(xù)發(fā)展的信心。而本次回購也將有利于維護(hù)廣大投資者的利益，并進(jìn)一步增強(qiáng)投資者對公司的信心。

業(yè)內(nèi)專家表示，融入復(fù)星以來，舍得酒業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營管理、廠商關(guān)系、產(chǎn)品創(chuàng)新和品牌影響力等得到進(jìn)一步提升和優(yōu)化。在穩(wěn)扎穩(wěn)打的長期主義經(jīng)營理念之下，舍得酒業(yè)當(dāng)前的發(fā)展節(jié)奏契合當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和消費(fèi)環(huán)境，彈性抗壓能力和后續(xù)發(fā)展韌性強(qiáng)勁。在下半年宏觀經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)及銷售旺季的帶動，預(yù)期舍得酒業(yè)下半年將保持穩(wěn)健發(fā)展勢能，全年有望給市場帶來亮眼表現(xiàn)。

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