來源：南方基金

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2026年A股喜迎“開門紅”，滬指在1月6日放量上漲1.50%，收報4083.67點，實現(xiàn)了自2025年12月17日啟動的日線13連陽，更突破了2025年11月的高點，創(chuàng)下近十年新高。

這次行情是短期狂歡還是慢牛起點？投資者又該如何布局？

一、歷史復(fù)盤：創(chuàng)33年紀(jì)錄的“含金量”

本次13連陽，一舉創(chuàng)下自1992年3月以來近33年的最長連陽紀(jì)錄，其“含金量”遠(yuǎn)非早期行情可比。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2026.1.6。指數(shù)過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，市場有風(fēng)險，投資須謹(jǐn)慎。

觀察A股歷史連陽記錄，早期的強勢行情，尤其是1991年那波驚人的連漲，發(fā)生在市場草創(chuàng)期，體量小、機制尚不完善。而本次連陽則立足于一個高度成熟的現(xiàn)代化市場：截至2025年底，A股總市值已達(dá)108.74萬億元，全年增長超26%。(資料來源：金融界、Wind，截至2025.12.31。)

在如此龐大的資本體量下，實現(xiàn)連續(xù)13個交易日的上漲，其背后所需的資金共識、市場信心與基本面支撐的強度，遠(yuǎn)非往日可比。

這不僅僅是數(shù)字的突破，更是市場內(nèi)在穩(wěn)定性和韌性達(dá)到新高度的標(biāo)志。從“政策護(hù)航”到“經(jīng)濟(jì)韌性”，再到“市場穩(wěn)定”，一條清晰的正向循環(huán)鏈條已然形成，使得本次連陽的信號意義尤為深遠(yuǎn)。(資料來源：證券日報、華創(chuàng)證券，2025.1.6。)

二、年度視角：厚積薄發(fā)的2025

本次連陽行情，遠(yuǎn)非孤立事件，而是2025年A股整體強勢表現(xiàn)的自然延伸與集中爆發(fā)。

這一年，A股市場在規(guī)模、活力與結(jié)構(gòu)上均實現(xiàn)了歷史性跨越：

指數(shù)與體量：上證指數(shù)全年錄得可觀漲幅，并于10月成功收復(fù)4000點整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)下近十年新高。A股總市值突破100萬億元大關(guān)，市場體量邁入新紀(jì)元。

市場活力：全年總成交額歷史性突破400萬億元，日均成交額1.73萬億元，均創(chuàng)歷史新高，市場流動性達(dá)到新高度。同時，上市公司回報股東意識顯著增強，全年現(xiàn)金分紅總額高達(dá)2.6萬億元，同樣創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。

資金與主線：作為市場重要杠桿資金的兩融余額穩(wěn)步攀升，截至年底達(dá)2.55萬億元，顯示投資者信心增強。市場主線清晰，科技板塊和“反內(nèi)卷”政策優(yōu)化的傳統(tǒng)行業(yè)共同驅(qū)動市場上行。(以上資料來源：證券時報網(wǎng)、中國新聞網(wǎng)、上海證券報、Wind，截至2025.12.31。)

因此，本次13連陽，是對這個成交活躍、質(zhì)量提升、主線清晰的“厚積之年”的合理加冕，也可能預(yù)示著A股在高質(zhì)量發(fā)展新階段擁有了更為厚實的底蘊。

三、當(dāng)下信號：四重奏響牛市強音？

站在4000點關(guān)口，市場上漲的動能是否依然充沛？從當(dāng)前的政策、資金、產(chǎn)業(yè)和情緒四個維度看，積極因素或正在匯聚。

政策面上，“十五五”開局年，宏觀政策延續(xù)聚焦科技創(chuàng)新、培育新質(zhì)生產(chǎn)力的清晰導(dǎo)向，有望為市場提供穩(wěn)定紅利。

資金面上，居民資產(chǎn)配置向資本市場轉(zhuǎn)移的趨勢有望延續(xù)，人民幣升值與外資回流疊加國內(nèi)流動性寬松預(yù)期，為市場提供增量資金支撐。

產(chǎn)業(yè)面上，以人工智能為代表的科技突破仍可能是核心敘事，腦機接口、半導(dǎo)體、商業(yè)航天等新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域持續(xù)突破，有望為市場提供豐富的投資主題。

情緒面上，隨著指數(shù)突破關(guān)鍵點位，市場風(fēng)險偏好穩(wěn)步提升。春季行情預(yù)期升溫，進(jìn)一步強化了市場的樂觀情緒。

四、投資展望：理性布局“慢?！?/p>

面對創(chuàng)紀(jì)錄的行情，投資者該如何應(yīng)對？

當(dāng)前市場普遍認(rèn)為，“震蕩慢牛”可能是未來的主要特征。在流動性寬松與政策預(yù)期的共同作用下，A股慢牛行情有望延續(xù)，但過程將伴隨行業(yè)熱點的快速輪動和市場波動的加大。(資料來源：新華網(wǎng)、開源證券、廣發(fā)證券、東興證券，2025.12.31。)

對于普通投資者，關(guān)鍵在于避免頻繁操作，構(gòu)建均衡的投資組合。或許可以考慮建立 “底倉”思維，以行業(yè)均衡、風(fēng)控穩(wěn)健的基金作為“壓艙石”，同時適當(dāng)配置符合產(chǎn)業(yè)趨勢的行業(yè)主題基金來增強組合的進(jìn)攻性，并嚴(yán)格匹配自身的風(fēng)險承受能力。

歷史性連陽既是對過去的肯定，更是對未來的期許。在慢牛途中，保持理性、聚焦結(jié)構(gòu)、著眼長期，或許才是應(yīng)對行情的關(guān)鍵。(文章來源：南方基金)

關(guān)鍵詞： 市場 行情 體量 突破